改革開放40多年來，每一次面對發(fā)展難題，我們都能通過堅定不移深化改革、擴大開放來應對并超越。目前中國經濟恢復預期相比其他經濟體更強，隨著國內經濟恢復增長，具有低估值優(yōu)勢的A股當能持續(xù)獲得增量資金加持，穩(wěn)健投資當能獲得應有的回報。只要中國經濟向好，牛市遲早來臨，歷經風雨的中國股市正在步入成熟，未來前景可期。

 

　　本周A股市場十分強勁，滬深兩市連續(xù)上漲，上證指數周漲幅達5.81%。市場情緒持續(xù)升溫，股市成交額已連續(xù)兩日突破萬億元，為4個月以來首次。近日，市場人士及國內主要證券類媒體紛紛唱多市場，有媒體發(fā)表文章認為，A股新一輪牛市呼之欲出。

 

　　討論A股是否進入新一輪牛市，首先要研究牛市通常具有什么樣的特征。市場走牛的最大受益者之一是券商，行情火熱成交頻繁，券商不僅利潤大增，自身估值更是水漲船高。因此，在A股過去幾次牛市中，最明顯的特征之一，就是券商股在良好預期下率先大漲起來。通常牛市初期還具有一個突出特征，成交量明顯放大。一般而言，股市走牛初期，多空分歧依然較大，所謂“行情在絕望中產生、在猶豫中前行”，此時多空爭奪激烈，股價起伏很大，成交量也急劇放大。

 

　　通過對比可以發(fā)現，目前A股走勢確實符合一些牛市先行指標特征。從本周盤面看，券商股成為領漲板塊，不斷掀起漲停潮，保險、銀行等金融板塊也緊隨其后。從市場成交情況看，滬深港通北向資金買賣總額創(chuàng)歷史新高，同時，自6月以來，融資融券余額大增接近千億元，說明市場活躍度明顯提升。從資金面情況看，當前全球大幅釋放流動性，中國的優(yōu)質資產受到全球資金青睞。近一段時間，國內基金產品發(fā)行火爆，遠高于去年同期發(fā)行規(guī)模，境外資金也在加速進入A股。通過多個市場角度觀察，A股新一輪牛市確有呼之欲出之勢。

 

　　假如牛市來臨，中國經濟堪當大任，足以成為行情重要支撐。近期A股成交活躍做多熱情旺盛，與中國常態(tài)化疫情防控態(tài)勢和經濟恢復態(tài)勢雙雙持續(xù)向好密切相關。今年年初，全球疫情蔓延、石油暴跌、全球資本市場流動性擠兌，受諸多因素影響，外資一度從A股流出。面對罕見的困難局面，我國統(tǒng)籌做好疫情防控和經濟社會發(fā)展工作，在率先控制住疫情蔓延之后，穩(wěn)步有序推進復工復產，經濟運轉逐步恢復，中國資本市場也實現了常態(tài)化運行，并重新獲得境內外資金青睞。

 

　　當前A股持續(xù)走強，反映了境內外投資者看好中國經濟及資本市場的樂觀態(tài)度。今年以來，面對突如其來的疫情，中國改革開放不停步，涉及外商投資準入、自由貿易試驗區(qū)、國企改革等一系列重磅舉措接連出臺落地。同時，中國資本市場的對外開放步伐不僅沒有因疫情放緩，反而進一步加快。證券基金、期貨機構外資股比限制提早全面放開，合格境外機構投資者全面取消額度限制。創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制、新三板改革等重大舉措穩(wěn)步落地實施。目前A股估值仍處于較低水平，下半年企業(yè)盈利有望繼續(xù)修復，資本市場改革提速有助于增強市場活躍度，在各種有利因素作用下，中國股市對投資者的吸引力預計不會減弱。

 

　　同時應當看到，2020年已經過半，市場對下半年的預期也喜憂參半，全球疫情和世界經濟形勢依然復雜嚴峻，對我國經濟發(fā)展的沖擊和影響將不斷顯現。受外部環(huán)境影響，投資者對于中國股市可能存在的風險挑戰(zhàn)，務必要有充分準備，切勿盲目樂觀。

 

　　不管牛市是否來臨，中國經濟都值得看好。改革開放40多年來，實踐證明，每一次面對發(fā)展難題，我們都能通過堅定不移深化改革、擴大開放來應對并超越。目前中國經濟恢復預期相比其他經濟體更強，隨著國內經濟恢復增長，具有低估值優(yōu)勢的A股當能持續(xù)獲得增量資金加持，穩(wěn)健投資當能獲得應有的回報。只要中國經濟向好，牛市遲早來臨，歷經風雨的中國股市正在步入成熟，未來前景可期。