2016年湖南公務(wù)員考試申論熱點(diǎn)：貸款創(chuàng)歷史新高的背后
申論部分不僅要多關(guān)注社會(huì)熱點(diǎn)，更重要的是勤動(dòng)筆練習(xí)，并使用適當(dāng)?shù)慕滩奶嵘约海?/span>2016年湖南公務(wù)員考試用書(shū)申論部分主要提供對(duì)申論的全面認(rèn)識(shí)、提升申論應(yīng)試能力、申論的應(yīng)用文寫(xiě)作以及相應(yīng)真題演練，能夠助備考者一臂之力，切實(shí)增加申論科目分?jǐn)?shù)。
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2月16日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款2.51萬(wàn)億，創(chuàng)下了歷史新高。那么，是什么因素導(dǎo)致1月貸款創(chuàng)新高呢?這樣的數(shù)字是不是會(huì)讓人對(duì)貨幣政策產(chǎn)生了寬松的感覺(jué)，并由此來(lái)判斷政策的走向呢?
集中突擊性放貸做法不可取
常亮
1月貸款創(chuàng)出歷史新高，首要原因是貨幣政策指導(dǎo)思想決定的。適時(shí)適度靈活的貨幣政策基調(diào)，決定了大放水的操作行為，而信貸又是貨幣政策實(shí)施的主渠道。目的在于應(yīng)對(duì)持續(xù)下行的宏觀經(jīng)濟(jì)。在這個(gè)貨幣政策指導(dǎo)思想之下，M2、貸款和社會(huì)融資創(chuàng)出新高就順理成章、預(yù)料之中了。
春節(jié)因素也不排除。歷年春節(jié)期間，為了保支付，保證現(xiàn)金供應(yīng)，保流動(dòng)性充足，都是央行貨幣投放的密集期，也是貸款發(fā)放集中期。
另外一個(gè)不可忽視的因素是，年初是商業(yè)銀行貸款投放力度最大的，早投放早收益，是銀行的主導(dǎo)思想。還有就是去年底擠壓的項(xiàng)目貸款在1月集中投放。
不過(guò)，因素原因再多，1月創(chuàng)出歷史罕見(jiàn)新高都是不正常的。況且大部分因素都是歷年共性的。
從1月投放的2.51萬(wàn)億元結(jié)構(gòu)看，住戶部門(mén)貸款增加6075億元，其中，短期貸款增加1292億元，中長(zhǎng)期貸款增加4783億元。住戶貸款不到四分之一，其中長(zhǎng)期貸款不到5000億元，說(shuō)明住房按揭貸款并沒(méi)有預(yù)期多。
非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1.94萬(wàn)億元，說(shuō)明77%的貸款都投向了企業(yè)。其中，短期貸款增加4522億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.06萬(wàn)億元。中長(zhǎng)期貸款占總貸款投放比例42%，說(shuō)明大型企業(yè)仍是貸款的主要投向，而大型商業(yè)銀行又是投放的主要銀行。也折射出中小微企業(yè)融資難問(wèn)題并沒(méi)有得到很好解決。
從貸款結(jié)構(gòu)分析，大型企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款是1月份貸款創(chuàng)出新高的最大受益者。而目前流動(dòng)性狀況是，大型企業(yè)包括上市公司、國(guó)有企業(yè)、壟斷性企業(yè)等并不缺乏資金。銀行錦上添花給其貸款，其把貸款資金運(yùn)用到哪里去，值得思考。不排除流入股市之中。這可能也是本周二股市興奮大漲的原因之一。
同時(shí)，在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)普遍經(jīng)營(yíng)步履維艱時(shí)期，其貸款主動(dòng)性并不強(qiáng)，對(duì)貸款需求也不強(qiáng)烈。銀行一廂情愿大肆發(fā)放貸款，能否真正成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金很值得懷疑。如果被挪用到股市、高息借貸、或返回到金融體系里倒騰牟利，后果必將是催生金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)。后患無(wú)窮，風(fēng)險(xiǎn)很大。
確保貸款進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，用到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上，保證貸款的生產(chǎn)性用途，十分緊迫。絕不能一放了之，只看貸款報(bào)表數(shù)據(jù)。
另外，1月貸款創(chuàng)新高背后的期限結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)，不容忽視。1月存款增加2.04萬(wàn)億，貸款增加超過(guò)存款，資金運(yùn)用超過(guò)資金來(lái)源(向央行以及其他金融機(jī)構(gòu)借款除外)。1月貸款2.51萬(wàn)億元，其中中長(zhǎng)期貸款高達(dá)1.06萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款占總貸款投放比例42%。而1月居民儲(chǔ)蓄存款增加8894億元，非金融企業(yè)存款增加7059億元，財(cái)政性存款增加5119億元�？捎糜谫J款的穩(wěn)定資金的居民儲(chǔ)蓄與貸款總量以及中長(zhǎng)期貸款嚴(yán)重不對(duì)稱。嚴(yán)格地說(shuō)，企業(yè)存款、財(cái)政性存款以及拆借和央行借款都適用于流動(dòng)性運(yùn)用，而不適宜發(fā)放貸款。超負(fù)荷發(fā)放貸款的結(jié)構(gòu)期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)隱患已經(jīng)隱現(xiàn)出來(lái)。
所以，必須關(guān)注1月貸款創(chuàng)新高背后的隱憂，這種集中突擊性放貸的做法不可取，沒(méi)有持續(xù)性。
信貸“井噴”只是一種特殊情形
譚浩俊
1月信貸資金出現(xiàn)了短時(shí)間內(nèi)很難再打破的新增紀(jì)錄，讓很多人對(duì)貨幣政策產(chǎn)生了寬松的感覺(jué)，甚至認(rèn)為今年的新增貸款有可能打破去年剛剛創(chuàng)下的新紀(jì)錄，超過(guò)12萬(wàn)億，甚至更多。筆者認(rèn)為，這樣的想法是不太符合實(shí)際的。1月的信貸“井噴”，并不具備完全的可比性。
首先，沒(méi)有存貸比約束可能是導(dǎo)致信貸“井噴”不可忽視的因素之一。在沒(méi)有取消存貸比以前，銀行在投放信貸資金時(shí)，常常會(huì)受到存貸比的約束，無(wú)法按照企業(yè)的需要投放信貸資金。因此，信貸資金規(guī)模如何確定，新增信貸資金能達(dá)到怎樣的水平，會(huì)在存貸比的約束下，得到有效控制。只要不放松貨幣政策，哪怕企業(yè)對(duì)資金的需求再?gòu)?qiáng)烈，新增信貸資金也很難出現(xiàn)大的增加。取消了存貸比以后，新增信貸資金的“自由度”就要高得多了，只要不出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，信貸資金投放就不會(huì)受到太多的約束與限制。自然，也就會(huì)在1月資金需求比較強(qiáng)烈的情況下出現(xiàn)信貸“井噴”了。這一點(diǎn)，是不太具有可比性的。
其二，在匯率貶值的大背景下，企業(yè)對(duì)到期外匯負(fù)債的削減，也是造成信貸“井噴”的主要因素之一。面對(duì)人民幣匯率不斷貶值，企業(yè)為了化解匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少匯率損失，紛紛對(duì)到期外匯負(fù)債進(jìn)行結(jié)算，削減外匯負(fù)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月外匯貸款減少了1727億元，并大多轉(zhuǎn)化成了人民幣貸款，繼而推動(dòng)了人民幣貸款規(guī)模的擴(kuò)大，形成信貸“井噴”。由于這種現(xiàn)象大多是一次性的，且隨著人民幣匯率逐步趨于穩(wěn)定，企業(yè)削減外匯負(fù)債的條件和動(dòng)力開(kāi)始減退，不會(huì)再出現(xiàn)1月大規(guī)模削減外匯負(fù)債這樣的現(xiàn)象。那么，也就很難再對(duì)信貸資金規(guī)模產(chǎn)生大的影響。所以，從這個(gè)角度來(lái)看，1月信貸“井噴”也是不太具備可比性的，企業(yè)削減外匯負(fù)債的因素會(huì)慢慢退出的。一旦人民幣匯率穩(wěn)定，企業(yè)對(duì)外匯的需求增加，還有可能對(duì)人民幣貸款產(chǎn)生負(fù)面影響。
再者，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款可能會(huì)出現(xiàn)一些新的變化。從新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款的結(jié)構(gòu)來(lái)看，政府平臺(tái)公司和開(kāi)發(fā)企業(yè)占了很大的比重，加上政府重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需求，1月企業(yè)新增長(zhǎng)期貸款規(guī)模的大幅增加，可能在結(jié)構(gòu)上并不合理，實(shí)體企業(yè)并沒(méi)有獲得更多的中長(zhǎng)期貸款資金支持。顯然，這與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“五大任務(wù)”是不相協(xié)調(diào)的，是不利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的。如何按照近日八部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見(jiàn)》要求，擴(kuò)大對(duì)實(shí)體企業(yè)的信貸資金支持，將成為下一步信貸工作最核心的問(wèn)題，也是最緊迫的問(wèn)題。
值得注意的是，在信貸“井噴”的同時(shí)，廣義貨幣(M2)卻顯得比較穩(wěn)健，1月M2的增幅只有14%，低于狹義貨幣(M1)4個(gè)多百分點(diǎn)。主要原因就是為了彌補(bǔ)外匯占款減少、資本外流等留下的缺口，避免市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。在這個(gè)層面，可比性也不是很強(qiáng)的。隨著人民幣匯率的逐步走穩(wěn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步止跌趨穩(wěn)，資本外流現(xiàn)象會(huì)得到有效改變。那么，也就不需要再通過(guò)信貸資金投放來(lái)彌補(bǔ)外匯占款減少和資本外流帶來(lái)的缺口，而可以依據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和企業(yè)對(duì)資金的需求確定信貸資金投放的速度和力度。
這也意味著，1月的信貸資金投放，只是特殊情況下的一種特殊情形，不能完全用規(guī)模來(lái)判斷政策的走向。眼下，比較難以平衡的是，按照經(jīng)濟(jì)和企業(yè)運(yùn)行狀況，貨幣政策應(yīng)當(dāng)再寬松一點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)盡快出臺(tái)降息降準(zhǔn)政策，以緩解企業(yè)資金緊張矛盾，降低企業(yè)的融資成本。但是，如果貨幣政策過(guò)于寬松，資本外流現(xiàn)象也會(huì)更加嚴(yán)重，導(dǎo)致政策的作用難以得到有效發(fā)揮。要想改變這種局面，最有效的辦法還是加快資本市場(chǎng)發(fā)展，擴(kuò)大直接融資規(guī)模，提高直接融資比重，減少企業(yè)對(duì)銀行的依賴、對(duì)高融資成本資金的依賴。這也進(jìn)一步告訴我們，維護(hù)股市的穩(wěn)定是多么的重要，推動(dòng)股市走“牛”可能比以往任何時(shí)候都要重要而緊迫。
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